Развитие IPO в российской экономике

Abstract

Развитие отечественных компаний-эмитентов и всего российского финансового рынка достигло такого уровня, когда стала необходима диверсификация его источников финансирования. Заметно увеличивается роль долевого финансирования, в том числе через публичное размещение компанией-эмитентом своих акций. Однако для становления рынка IPO необходимо решить ряд важных задач: упростить выход юридических лиц на фондовый рынок; устранить законодательные препятствия на пути российских IPO; усовершенствовать системы учета, клиринга и расчетов на фондовом рынке; либерализовать правила инвестирования пенсионных средств и порядок размещения средств страховых резервов. Практика последних лет позволяет говорить о том, что именно облигационные займы становятся первым шагом эмитентов на пути подготовки к IPO. Начиная с небольших объемов заемных средств, направляемых на реализацию конкретных инвестиционных проектов, компании должны постепенно создавать свою кредитную историю, имя, репутацию. В дальнейшем это позволит им обратиться не только к долговому, но и к долевому финансированию на гораздо более выгодных условия, минуя, соответственно, столь длительную стадию подготовительной работы. Проведение IPO неразрывно связано с понятием «биржа». Московская межбанковская валютная биржа обладает уникальным набором аукционных процедур, реализованных в торговой системе, которые с успехом используются при размещении облигаций и могут быть задействованы при IPO. Кроме того, данные технологии могут быть трансформированы под конкретные потребности клиентов.

The development of domestic issuing companies and the entire Russian financial market has reached a level where it has become necessary to diversify its sources of financing. The role of equity financing is noticeably increasing, including through the public offering by the issuing company of its shares. However, in order to establish an IPO market, it is necessary to solve a number of important tasks: simplify the entry of legal entities into the stock market; eliminate legislative obstacles to Russian IPOs; improve accounting, clearing and settlement systems on the stock market; liberalize the rules for investing pension funds and the procedure for allocating insurance reserves. The practice of recent years suggests that it is bond loans that become the first step of issuers on the way to preparing for an IPO. Starting with small amounts of borrowed funds allocated for the implementation of specific investment projects, companies should gradually create their credit history, name, and reputation. In the future, this will allow them to turn not only to debt, but also to equity financing on much more favorable terms, bypassing, accordingly, such a long stage of preparatory work. Conducting an IPO is inextricably linked to the concept of an "exchange". The Moscow Interbank Currency Exchange has a unique set of auction procedures implemented in the trading system, which are successfully used in the placement of bonds and can be used in an IPO. In addition, these technologies can be transformed to meet the specific needs of customers.