Оценка эффективности слияния и поглощения российских компаний : магистерская диссертация

Abstract

На сегодняшний день большое количество компаний сталкиваются с необходимостью реструктуризации собственного бизнеса, по причине подверженности к изменению внешней среды. Проблемой оценки эффективности слияния и поглощения компаний является отсутствие единого подхода к анализу таких сделок. Целью исследования является разработка методики оценки эффективности слияния и поглощения российских компаний. В ходе исследования была изучена научная литература, существующие методики оценки эффективности слияния и поглощения компаний, проанализирован российский опыт слияния и поглощения. Информационная база исследования состоит из публикаций в экономических журналах, монографий, учебников, сайтов, посвященных исследованию оценки эффективности слияния и поглощения компаний. Большинство источников являются зарубежными. База эмпирических данных для модели исследования сформирована самостоятельно путем анализа годовых отчетов нефтегазовых компаний России и данных МосБиржи. В ходе написания магистерской работы была разработана эконометрическая модель, факторами которой является сумма сделки, тип слияния и поглощения, наличие совместных проектов до слияния и доля приобретаемых акций. Данная модель позволяет оценить краткосрочную эффективность слияния и поглощения российских компаний нефтегазового сектора до объявления о сделке. А также был предложен алгоритм, позволяющий высшему звену компаний принять управленческое решение о повышении эффективности слияния и поглощения компании-цели.

To date a large number of companies are faced with the need restructuring of own business, because of susceptibility to changes in the external environment. The problem of evaluation of the effectiveness of mergers and acquisitions is the lack of a unified approach to the analysis of such deals. The aim of the research is to develop a methodology for evaluation the effectiveness of mergers and acquisitions of Russian companies. During the research, the scientific literature and existing methods of evaluation the effectiveness of mergers and acquisitions of companies were studied, and the Russian mergers and acquisitions experience was analyzed. The information base of the study consists of publications in economic journals, monographs, textbooks, and websites, devoted to the research of evaluation the effectiveness of mergers and acquisitions. Most of the sources are foreign. The empirical database for the research model was formed independently by analyzing the annual reports of oil and gas companies in Russia and the Moscow Exchange data. During the writing of the master's dissertation, an econometric model was developed, factors that is the amount of the deal, the type of merger and acquisitions, the presence of joint projects before the merger and the proportion of shares to be acquired. This model makes it possible to the short-term evaluation of effectiveness of mergers and acquisitions of Russian oil and gas companies before announcing a deal. In addition, an algorithm was proposed, allowing top management to make a management decision to increase the effectiveness of mergers and acquisitions of target companies.