Разработка инвестиционного паспорта региона на основе мультипликаторов матрицы финансовых потоков

Abstract

The article examines the issues of creating the investment passport of a region and the possibilities of using it to improve the efficiency of the regional investment policy. The main purpose of the article is to justify the idea that the investment passport can be used not only to inform potential investors about the investment attractiveness of the territory, but also to be an instrument that allows regional authorities to make more effective management decisions when choosing investment projects. The article shows that due to interregional and intersectoral differentiation of the structure of gross output, value added and tax burden, the efficiency of investments can significantly differ by types of economic activity. Therefore, the justification of the inclusion of priority industries in the investment passport of the region should be based on calculations of the economic and tax efficiency of investment. For this purpose, the authors propose using a system of multiplier coefficients as such indicators, which allow for modeling the multiplicative economic effects arising from the impact of investment in the regional economic system. As a methodical approach to the evaluation of multiplier effects from investments, the article proposes using the multifactorial balance model of the regional economy - a matrix of financial flows disaggregated by industry. The article presents a methodology for assessing the effectiveness of investments, a special feature of which is an attempt to integrate the Cobb-Douglas production function into a system for predicting multiplier effects. As a result, sectoral multipliers were adjusted taking into account the marginal return indicators of capital. The method was tested on the example of the Sverdlovsk region. In conclusion, it is shown that the resulting multiplier table is an industry investment efficiency map that can be included in the investment passport of the region and used by the regional authorities for a quick assessment of investment projects, development of priorities for the investment policy, and substantiation for tax investment costs.

В статье рассматриваются вопросы создания инвестиционного паспорта субъекта Федерации и возможностей его использования для повышения эффективности региональной инвестиционной политики. Основная цель статьи заключается в обосновании положения, что инвестиционный паспорт может использоваться не только для информирования потенциальных инвесторов об инвестиционной привлекательности территории, но также быть инструментом, позволяющим региональным органам власти принимать более эффективные управленческие решения при выборе инвестиционных проектов. В статье показано, что из-за межрегиональной и межотраслевой дифференциации структуры валового выпуска, добавленной стоимости и налоговой нагрузки эффективность инвестиций может значительно отличаться по видам экономической деятельности. Следовательно, обоснование приоритетных отраслей при включении их в инвестиционный паспорт региона должно опираться на расчеты показателей экономической и налоговой эффективности инвестиционных вложений. С этой целью авторы предложили использовать в качестве таких показателей систему коэффициентов-мультипликаторов, позволяющих моделировать мультипликативные экономические эффекты, возникающие в результате воздействия инвестиционных вложений в региональной экономической системе. В качестве методического подхода к оценке мультипликативных эффектов от инвестиций в статье предлагается использовать многофакторную балансовую модель экономики региона – матрицу финансовых потоков, дезагрегированную по отраслям. В статье представлена методика оценки эффективности инвестиционных вложений, особенностью которой является попытка интегрирования производственной функции Кобба – Дугласа в систему прогнозирования мультипликативных эффектов. В результате были уточнены отраслевые мультипликаторы с учетом полученных показателей предельной отдачи капитала. Апробация методики проведена на примере Свердловской области. В заключении показано, что полученная таблица мультипликаторов по существу представляет собой отраслевую карту эффективности инвестиций, может быть включена в инвестиционный паспорт региона и использоваться региональными органами власти для экспресс-оценки инвестиционных проектов, выработки приоритетов инвестиционной политики, обосновании осуществления налоговых инвестиционных расходов.