Необходимость и направления государственного регулирования и предотвращения манипулятивных сделок на фондовом рынке

Abstract

The stock-market is one of the most important segments of any national economy. At the same time, the operation of the stock-market is always closely connected with risk, one of the manifestations of which is the involvement of transaction participants in manipulative practices. Unfortunately, only a small amount of modern research is devoted to this problem. The concept “manipulative trade” does not reflect modern challenges and needs constant adaptation. The article suggests concentrating on detailing and countering a specific list of manipulative practices, based on the damage they cause. The subject of the study are manipulative transactions in the stock market and the methods for identifying manipulative transactions on the Russian stock market. The purpose of the study is to develop specific proposals and select statistical methods which would be relevant to the Russian stock market, to improve the existing system of state control, aimed on identifying various types and ways of manipulative trading in the stock market. Within the framework of the study such methods were used as: abstract-logical method, factor analysis, analogy method, k nearest-neighbor method, system approach, comparative assessment method, economic-statistical method, extrapolation method. The authors present a classification of the methods of manipulation, the properties of which have not been yet touched upon in the works of Russian economists. The also study examined a classification of the statistical methods for identifying manipulative trade. On the basis of foreign research, it has been suggested that the most effective of them can be used in the domestic economy. The practical significance of the research consists in creating and testing a statistical machine algorithm, based on the k nearest neighbors method, in the actual conditions of the Russian stock market, which can detect non-standard trading operations. The article presents statistical information which reflects the dynamics of the individual properties of the Russian stock market. The authors propose formulas for calculating reduction in labor costs thanks to primary processing of information through the introduction of the k nearest neighbors method, as well as legislative and practical proposals for improving the efficiency of the national system of detecting manipulative trading on the stock market. The application of special technical approaches during the research reflects the originality of the methodology used by the authors.

Фондовый рынок выступает одним из важнейших сегментов любой национальной экономики. При этом функционирование фондового рынка всегда тесно связано с риском, одним из проявлений которого является вовлечение участников сделок в манипулятивные практики. К сожалению, данному вопросу посвящено небольшое количество современных исследований. Понятие «манипулятивная торговля» не отражает современных вызовов и нуждается в постоянной адаптации. В статье предлагается сосредоточиться на детализации и пресечении конкретного перечня манипулятивных практик, исходя из наносимого ими ущерба. Объектом исследования выступают манипулятивные сделки на фондовом рынке, а предметом исследования – методы выявления манипулятивных сделок на российском фондовом рынке. Целью данного исследования является разработка конкретных предложений и выбор статистических методов, релевантных для российского фондового рынка, для совершенствования существующей системы государственного контроля, направленной на выявление различных видов и способов манипулятивной торговли на фондовом рынке. В рамках исследования применялись такие методы, как абстрактно-логический метод, факторный анализ, метод аналогий, метод k ближайших соседей, системный подход, метод сравнительных оценок, экономико-статистический, метод экстраполяции. Авторы представляют классификацию способов манипуляций, свойства которых еще не были затронуты в работах отечественных экономистов. Также в исследовании рассмотрена классификация статистических методов для выявления манипулятивной торговли. На основе зарубежных исследований выдвинуто предположение о применении наиболее эффективных из них. Практическая значимость исследования заключается в создании и апробации в реальных условиях российского фондового рынка статистического машинного алгоритма, построенного на основе метода k ближайших соседей, который может выявлять нестандартные торговые операции. В статье представлена статистическая информация, отображающая динамику индивидуальных свойств российского фондового рынка. Авторами предлагаются формулы расчета снижения трудозатрат от первичной обработки информации за счет внедрения метода k ближайших соседей, а также законодательные и практические предложения по повышению эффективности отечественной системы выявления манипулятивной торговли на фондовом рынке. Применение специальных технических подходов при проведении исследования отражает оригинальность методологии, использованной авторами.