Методические основы оценки мультипликативных эффектов от реализации общественно значимых инвестиционных проектов

Abstract

В статье рассмотрены существующие подходы к анализу эффективности инвестиционных проектов в частном и общественном секторе. Основная цель статьи заключается в обосновании положения, что оценка общественно значимого инвестиционного проекта государственными органами власти должна осуществляться с учетом, во-первых, структурных особенностей региональной воспроизводственной системы, во-вторых, прямых и косвенных мультипликативных экономических эффектов, возникающих в процессе его реализации. В статье представлена многофакторная балансовая модель экономики региона - матрица финансовых потоков, основанная на принципах теории общего экономического равновесия, балансовом методе «затраты - выпуск» и методологии системы национальных счетов. На примере Свердловской области рассчитаны матричные мультипликаторы, позволяющие моделировать мультипликативные экономические эффекты, возникающие в результате воздействия различных видов экзогенных экономических факторов. Расчет матричных мультипликаторов осуществлялся посредством системы линейных уравнений. Показано, что необходимость использования специфических методов оценки общественно значимых инвестиционных проектов обусловлена значительным объемом внешних и косвенных экономических эффектов. Приведены основные положения авторской методики оценки финансово-экономической эффективности крупных инвестиционных проектов, отличительной особенностью которой является учет мультипликативных экономических эффектов, рассчитанных на основе матрицы финансовых потоков. На примере строительства платной автомобильной дороги в Свердловской области представлены возможности применения разработанной методики для органов государственной власти. Мультипликативный налоговый эффект рассчитан на основе МФП Свердловской области, составленной на данных за 2013 г. В заключении обоснован вывод, что при оценке эффективности общественно значимых проектов учет мультипликативных эффектов может оказывать значительное влияние на конечное решение о целесообразности реализации проекта со стороны государственных органов власти.

The article examines the existing approaches to the analysis of the effectiveness of investment and projects in the private and public sectors. The main purpose of the article is to justify the idea that the assessment of socially significant investment projects by public authorities should take into account, first, the structural features of the regional reproductive system, and second, the direct and indirect economic multiplier effects arising in the course of the project implementation. The article presents a multifactor balance model of a region’s economy - the matrix of financial flows, based on the theory of general economic equilibrium, the “costs - output” balance method and the national accounts methodology. Using the case of Sverdlovsk Region, designed matrix multipliers were computed that make it possible to model the economic effects resulting from the exposure to different types of exogenous economic factors. Calculation of matrix multipliers was performed through a system of linear equations. It is shown that the need to use specific methods of evaluation of socially significant investment projects is due to a considerable volume of external and indirect economic effects. The main provisions of the author’s methodology are presented for assessing the financial and economic efficiency of large investment projects. Its distinctive feature is the account of multiplicative economic effects calculated on the basis of the matrix of financial flows. For example, the construction of a toll road in Sverdlovsk region provided an opportunity to use the developed method for public authorities. The multiplicative effect of tax is calculated on the basis of the MFF of the Sverdlovsk region, compiled using data from 2013. At the end a conclusion was made that when evaluating the performance of socially significant projects the accounting multiplier effect can have a significant impact on the authorities’ final decision as to whether to implement the project.