The Effect of Interest Rates, Exchange Rates and Output Gap on Inflation in Five ASEAN Countries: A Panel Data Evidence

Abstract

Almost every country, both developed and developing ones, faces stability problems and economic growth problems. One of the issues that receives special attention in each country is inflation. Inflation is seen as a crucial variable for potential economic conditions where sustainable economic growth is the main goal of every country. Unstable inflation can be influenced by macroeconomic variables, including interest rates, exchange rates, and output gaps. Observing how the determinants affect inflation, we hypothesize that interest rates and exchange rates have a negative and significant effect on inflation while the output gap has a positive and significant effect on inflation. To explore our goals, we use panel data consisting of ASEAN countries including Indonesia, Malaysia, Singapore, Thailand and the Philippines. The panel data analysis method allows us to study the dynamics of changes with time series by using the Fixed Effect Model. The data used in this study are secondary data for 2000-2019 obtained from the World Bank and Global Economic Data, Indicators, Charts & Forecasts. The results showed that the variables Interest Rate, Exchange Rate and Output Gap together had a significant effect on inflation. Interest Rates and Exchange Rates have a negative and significant effect on Inflation in the five ASEAN countries. Meanwhile, the Output Gap has a positive and significant effect on inflation in the five ASEAN countries. Indonesia and the Philippines have the highest inflation estimates. Indonesia is the country with the highest inflation with an average inflation of 6.76%.The lowest inflation intercepts and estimates were in Singapore. The inflation rate over the past 20 years in Singapore has tended to fluctuate with an average of 1.53%.

Почти каждая страна, как развитая, так и развивающаяся, сталкивается с проблемами стабильности и экономического роста. Инфляция является одним из вопросов, которому уделяется особое внимание в каждой стране. Инфляция рассматривается как важнейшая переменная для потенциальных экономических условий, где устойчивый экономический рост является главной целью каждой страны. Нестабильная инфляция может зависеть от макроэкономических переменных, включая процентные ставки, обменные курсы и разрывы в выпуске. Наблюдая за тем, как детерминанты влияют на инфляцию, мы предполагаем, что процентные ставки и обменные курсы оказывают негативное и значительное влияние на инфляцию, в то время как разрыв в выпуске оказывает положительное и значительное влияние на инфляцию. Для подтверждения нашей гипотезы мы используем панельные данные, состоящие из стран АСЕАН, включая Индонезию, Малайзию, Сингапур, Таиланд и Филиппины. Метод панельного анализа данных позволяет изучать динамику изменений с временными рядами с помощью модели фиксированного эффекта. Данные, используемые в этом исследовании, являются вторичными данными за 2000–2019 гг., полученными от Всемирного банка и глобальных экономических данных, индикаторов, диаграмм и прогнозов. Результаты показали, что переменные «Процентная ставка», «Обменный курс» и «Разрыв выпуска» вместе оказали значительное влияние на инфляцию. Процентные ставки и обменные курсы оказывают негативное и значительное влияние на инфляцию в пяти странах АСЕАН. Между тем разрыв в объеме производства оказывает положительное и значительное влияние на инфляцию в пяти странах АСЕАН. Мы показываем, что Индонезия и Филиппины имеют самые высокие показатели инфляции. Индонезия является страной с самой высокой инфляцией на уровне 6,76 %. Самые низкие показатели инфляции и оценки были в Сингапуре. Уровень инфляции за последние 20 лет в Сингапуре, как правило, колебался в среднем на уровне 1,53 %.

Почти каждая страна, как развитая, так и развивающаяся, сталкивается с проблемами стабильности и экономического роста. Инфляция является одним из вопросов, которому уделяется особое внимание в каждой стране. Инфляция рассматривается как важнейшая переменная для потенциальных экономических условий, где устойчивый экономический рост является главной целью каждой страны. Нестабильная инфляция может зависеть от макроэкономических переменных, включая процентные ставки, обменные курсы и разрывы в выпуске. Наблюдая за тем, как детерминанты влияют на инфляцию, мы предполагаем, что процентные ставки и обменные курсы оказывают негативное и значительное влияние на инфляцию, в то время как разрыв в выпуске оказывает положительное и значительное влияние на инфляцию. Для подтверждения нашей гипотезы мы используем панельные данные, состоящие из стран АСЕАН, включая Индонезию, Малайзию, Сингапур, Таиланд и Филиппины. Метод панельного анализа данных позволяет изучать динамику изменений с временными рядами с помощью модели фиксированного эффекта. Данные, используемые в этом исследовании, являются вторичными данными за 2000–2019 гг., полученными от Всемирного банка и глобальных экономических данных, индикаторов, диаграмм и прогнозов. Результаты показали, что переменные «Процентная ставка», «Обменный курс» и «Разрыв выпуска» вместе оказали значительное влияние на инфляцию. Процентные ставки и обменные курсы оказывают негативное и значительное влияние на инфляцию в пяти странах АСЕАН. Между тем разрыв в объеме производства оказывает положительное и значительное влияние на инфляцию в пяти странах АСЕАН. Мы показываем, что Индонезия и Филиппины имеют самые высокие показатели инфляции. Индонезия является страной с самой высокой инфляцией на уровне 6,76 %. Самые низкие показатели инфляции и оценки были в Сингапуре. Уровень инфляции за последние 20 лет в Сингапуре, как правило, колебался в среднем на уровне 1,53 %.