Глобальные прямые иностранные инвестиции: структурные изменения в условиях текущего кризиса

Abstract

На современном этапе происходят значительные изменения в системе глобальных прямых иностранных инвестиций, обусловленные не только текущим кризисом, но и усложнением экономических отношений между странами, рисками дальнейшего устойчивого развития глобальных цепочек создания стоимости, усилением международного торгового протекционизма. Комплексный характер указанных рисков актуализирует проблемы формирования новой концепции трансграничного движения капитала в виде прямых иностранных инвестиций, а также делает мировую экономику уязвимой при возникновении новых глобальных рецессий в будущем. Цель статьи - определение новых структурных изменений в глобальных прямых иностранных инвестициях в условиях современных вызовов развития международной торговли и рынков капитала. Методология исследования включает структурно-динамический статистический анализ и дескриптивную оценку глобальных прямых иностранных инвестиций в системе международного движения капитала в условиях нестабильного развития мировой экономики на современном этапе. В статье проверено предположение о степени воздействия негативных последствий текущего коронакризиса на глобальные потоки прямых иностранных инвестиций. В статье было установлено, что ретроспективное изменение трендов глобальных прямых иностранных инвестиций было обусловлено сдвигами в интернационализации компаний, динамикой трансграничных слияний и поглощений, изменениями в региональной структуре прямых иностранных инвестиций, проблемами корпоративных изъятий инвестиций, ростом роли нематериальных активов при осуществлении прямых иностранных инвестиций. В результате замедления прямых иностранных инвестиций в общемировом масштабе мы отмечаем снижение реинвестированных доходов во многих отраслях. В перспективе восстановление мировой экономики во многом будет детерминировано динамикой глобальных прямых иностранных инвестиций, а транснациональные компании при их организации будут учитывать риски локальных кризисов и стремиться к географическому рассеиванию капиталовложений. Установлено, что дифференциация национальных стратегий участия в глобальных цепочках создания стоимости и изменение подходов к зарубежному аутсорсингу транснациональных компаний - основные риски регионализации или национализации глобальных цепочек создания стоимости и соответствующего снижения прямых иностранных инвестиций. Результаты нашего исследования могут быть использованы при модификации известных концепций прямых иностранных инвестиций с учетом изменения характера и масштабов их воздействия на современные международные экономические отношения.

The current crisis, as well as complicated economic relations between countries, sustainable development risks of global value chains (GVCs), and international trade protectionism cause changes in the modern system of global foreign direct investment (FDI). Due to the complexity of these risks and the vulnerability of the world economy to future global recessions, it is necessary to develop a new concept of cross-border capital flows in the form of FDI. The research aims to identify structural changes in global FDI in the context of international trade and capital market challenges. Structural and dynamic analysis and a descriptive assessment were conducted to examine global foreign direct investment in the system of international capital movement, taking into account the unstable economic environment. A test of the impact of the current coronavirus crisis revealed that the retrospective transformation of global FDI occurred due to changes in the internationalisation of companies, cross-border mergers and acquisitions, and regional structure of FDI. Corporate disinvestment and the growing importance of intangible assets also played an important role. As a result, the slowdown in global FDI led to a decline in reinvested earnings in many economic sectors. As the long-term recovery of the world economy will be largely determined by the dynamics of global FDI, transnational companies (TNCs) should consider local crises and strive to geographically distribute capital investment. The research revealed that the differentiation of national GVC strategies and new approaches to foreign outsourcing of TNCs are the main risks of regionalisa-tion or nationalisation of global value chains and a corresponding decrease in FDI. The findings can be used to modify well-known FDI concepts, taking into account their impact on modern international economic relations.